What has been bitterly defined the last "Greek tragedy" continues to hold counter enlivening both stock markets and those bond not counting speculative raids between credit default swap , or the cost of 'insurance contro l'eventuale mancato rimborso dei titoli governativi ellenici.
Ricapitoliamo i fatti principali.
La Grecia per entrare nel sistema euro " aggiusta il suo bilancio" tramite i derivati con l'aiuto (e la regia) dell'immancabile Goldman Sachs .
Per far parte dell'accordo s'impegna a rispettare determinati ratios patrimoniali e di bilancio che non riesce a mantenere anche in virtù della crisi (come peraltro quasi tutti gli altri paesi), ma in proporzioni molto amplificate, also because of fiscal policy Tutt 'anything but rigorous.
Since all nodes come home to roost sooner or later, then is forced to declare his difficulties to seek help from fellow (mis) fortune in Europe, but in the meantime the figures of government debt grew at a rate so hyperbolic as to doubt the accuracy of the information dates just days before.
We know that markets do not like uncertainty and punish those who do not just tell , and especially in the dramatic day yesterday, are systematically bonds sold off the crumbling Greek nei prezzi raggiungono per chi si volesse avventurare nell'acquisto un rendimento record del 20% !! per le scadenze a 2 anni (sempre che non vada in default).
Intanto il premier Papandreu fa il giro del mondo per chiedere aiuti magari a tassi bassi (dopo che solo 1 mese fa sbandierava incautamente che i greci ce l'avrebbero fatta da soli) e gli Stati europei più indebitati (dopo di loro) naturalmente si dicono favorevoli ai soccorsi, se non altro in quanto timorosi un giorno di fare la stessa fine.
All'accorato appello del Premier greco, che comincia a perdere la sua sicurezza anche perché entro il 19 maggio deve trovare un acconto di 9 miliardi , finora ha risposto chiaramente solo il FMI mentre l'UE è imballata dalla posizione tedesca che non sa come districarsi dall'incomodo, in quanto la popolazione ha chiaramente dimostrato nei sondaggi di non voler mettere mano al portafoglio.
Oltretutto la Merkel ha le mani abbastanza legate dalle prossime elezioni, che non vorrebbe perdere a causa di una decisione contro la volontà popolare, ma viene a sua volta pressata da mezza europa che in assenza di un consenso tedesco al piano di aiuti la riterrebbe co- responsabile di un eventuale default greco e dei conseguenti danni per l'intero sistema.
Nel frattempo l'euro si avvita su se stesso e si avvicina alla soglia psicologica di 1.30 contro dollaro, pagando i rischi di un contagio finanziario che colpirebbe gli altri paesi dell'area più indebitati, Portogallo in primis.
Considerazioni .
La vicenda greca ha purtroppo molte analogie con quella Argentina , finita come sappiamo con un'insolvenza del debito pubblico e una crisi pesantissima.
Come l'Argentina, la cui valuta all'inizio del millennio era legata al dollaro, anche la Grecia si trova con grosse difficoltà economiche, un debito pubblico devastating and no solutions to the euro currency as a cast in a system of fixed exchange rates.
In this situation any measure of the monetary policy is foreclosed, because it can no longer decide on its own but depends on Brussels.
Therefore it can not devalue the currency to make its sluggish economy more competitive it nor print money and not act on the lever of interest rates lowering them further.
So is linked to the European bandwagon, which emerge in different situations that badly be reconciled with each other.
then provide billions in loans to Greece in this situation will only delay the moment the default but you can not see what effect it may have also decisive because the interest due on the loan will only magnify the economic deficit.
Meanwhile the EU is losing credibility and precious time.
Then the least harmful way would be to drive an output of the euro in Greece so as to enable those measures monetary and foreign exchange transactions that are still made of Germany (through the EU) are currently barred .
In short, the single currency will certainly be affected , but the storm passed, the euro strengthened and Greece will be able probably would be saved, though suffering but this is now inevitable.
Also because it would induce an important precedent for the nations belonging to finally make a serious and rigorous fiscal policy , from which one can not ignore to try to heal in time, the battered western banks of sovereign states.
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